裕隆史上最大虧損244.65億、每股大虧16.61元,決議減資新台幣57.29億元彌補虧損

裕隆汽車(2201)昨晚(3/30)董事會通過2019年財務報表案,雖然裕隆汽車個體營業利益新台幣10.48億,但因認列合併子公司及轉投資事業的虧損,造成稅後虧損新台幣244.65億元,故規劃以減資新台幣57.29億元,及動用特別盈餘公積新台幣151億元彌補虧損,減資後本公司實收資本額調降至新台幣100億元,實收資本額降幅約36.4%。

 

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近年來兩岸經濟情勢不佳,造成汽車市場銷售環境低迷,自主品牌銷售表現未如預期。就具體的銷售實績來說,2019年因為 S3、U5引擎召回事件影響,全年銷售僅來到4,128輛,成長率為-57.4%、市佔率0.9%,可以說是相當難看;中國市場部分則受到國六排污法規衝擊,目前銷售幾乎呈現停滯狀態。

考量新冠肺炎疫情持續對產業的影響,裕隆汽車經與會計師討論後,依穩健保守原則﹐針對2019年帳上應收帳款及車型技術資產,進行提列損失準備及資產減損,屬於一次性影響,本次提列資產減損不會影響裕隆汽車現金流,經營面不受影響。

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本次減資主要目的為改善財務結構、有助於提升未來每股淨值,及每股盈餘(EPS),本案將於2020年6月裕隆汽車股東會提請討論。 經過此次的財務調整,使納智捷轉型輕資產的營運模式可以適應未來,以更健康的方式發展。(註:輕資產就是將產品製造和零售分銷業務外包,自身則集中於設計開發和市場推廣等業務;輕資產運營的模式可以降低公司資本投入,特別是生產領域內大量固定資產投入,以此提高資本回報率。)

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而中華汽車(2204)因持有裕隆16.67%股權也受到不小影響。原先中華汽車 2019 年本業營業利益達18.19億元,但受到認列裕隆汽車與華創車電資產減損等業外轉投資收益影響,使得中華汽車原先 2019 年合併稅後淨利有29.87億元,認列為稅後反而虧損24.66億元,每股淨損2.38元。

裕隆從 2019 年開始加速認列自主汽車品牌事業的車型開發等減損,第二季認列近44億元的減損之後財報開始轉虧,第三季追加認列包括新店裕隆城變更設計等相關損失共約26億元,第四季則是將超過95%的自主汽車品牌事業的相關損失提前攤提認列,也就是 S5、S3、U6、URX、U5、M7、V7 等現役七款車型,同時還沒問世的MBU車款、M平台與 Hybrid 動力系統開發費用也算在其中。

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因應產業環境變化與未來的發展機會,裕隆集團自去(2019)年開始啟動自主品牌的策略轉型,將汽車研發價值鏈中的車型平台及研發能量對外全面開放、爭取多元客戶,藉由資源共享共用,創造規模、降低成本。裕隆汽車也在開放平台策略轉型下,爭取到Muses、Adiva等海外品牌生產代工業務,並建立穩定合作關係,積極拓展多元客戶市場;今年,裕隆與鴻海簽署合資協議設立公司,推動開放平台與共用化的經營新模式,未來在合資公司開放平台及生態鏈的優勢資源下,做為合資公司的客戶之一的納智捷品牌,將持續推出滿足市場需求的新產品。